Căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đã gia tăng vào năm 2025, khi các cuộc đàm phán thương mại cho đến nay đã không tạo ra đột phá đáng kể nào, gây ra sự không chắc chắn về triển vọng của cuộc gặp gỡ giữa các nhà lãnh đạo được mong đợi ở Bắc Kinh. Bối cảnh cho sự đối đầu này liên quan đến một loạt các cuộc tăng thuế do chính quyền Mỹ khởi xướng vào đầu năm nay. Dưới các biện pháp thương mại mới, các mức thuế “đối ứng” rộng rãi đã được áp dụng đối với hầu hết tất cả các mặt hàng nhập khẩu, với mức thuế thậm chí còn cao hơn nhằm vào các quốc gia có thâm hụt thương mại lớn nhất với Hoa Kỳ – Trung Quốc đứng hàng đầu trong số đó.

Trung Quốc đã đáp trả tương tự, nhắm vào các mặt hàng xuất khẩu chính của Mỹ, bao gồm than đá, khí tự nhiên hóa lỏng và thiết bị nông nghiệp, sau đó gia tăng mức phạt đối với sản phẩm nông sản của Mỹ và siết chặt quy định đối với các doanh nghiệp Mỹ hoạt động trong lãnh thổ của mình. Khi mỗi bên leo thang căng thẳng, chuỗi cung ứng toàn cầu đã bị đảo lộn và tâm lý kinh doanh ở châu Á và trên toàn thế giới ngày càng lo lắng. Đến mùa xuân, các thị trường dường như đã sẵn sàng cho rủi ro về sự sụp đổ gần hoàn toàn trong quan hệ kinh tế giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Mặc dù nỗ lực ngoại giao đã tăng cường và một vòng đàm phán được theo dõi chặt chẽ ở Geneva diễn ra, tiến triển đã chỉ là từng bước thay vì mang tính chuyển biến. Trong khi một số mức thuế đã được thỏa thuận giảm đi một phần, các cuộc đàm phán đã nhanh chóng chuyển sang tranh cãi về các vấn đề không liên quan đến thuế, với Mỹ hạn chế quyền truy cập xuất khẩu vào công nghệ tiên tiến và Trung Quốc kiểm soát việc vận chuyển khoáng sản quan trọng. Một loạt các cuộc thảo luận sau đó ở London đã đạt được những hiểu biết nhỏ, bao gồm việc nới lỏng các hạn chế xuất khẩu đất hiếm và hồi phục có giới hạn các chương trình trao đổi sinh viên, nhưng không giải quyết những vấn đề cấu trúc ở trung tâm của cuộc đối đầu.

Khi thời hạn cho việc đình chỉ 90 ngày đối với các mức thuế khắc nghiệt nhất đến gần, các nhóm doanh nghiệp cảnh báo rằng việc không đạt được thỏa thuận rộng rãi hơn có thể kích hoạt một làn sóng mới của các biện pháp trả đũa tốn kém. Các công ty trong các lĩnh vực từ sản xuất đến điện tử đang chuẩn bị cho các sự gián đoạn, và các nhà phân tích cảnh báo về những tác động lan rộng có thể xảy ra trên toàn cầu dự đoán về tăng trưởng.

Khi thế giới theo dõi, vẫn chưa rõ liệu cả hai bên có sẵn sàng đưa ra những nhượng bộ lớn cần thiết để đạt được một đột phá hay không, hay liệu tình thế bế tắc sẽ tiếp tục, để lại quan hệ – và kinh tế toàn cầu – trong tình trạng không chắc chắn kéo dài.