Căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đã gia tăng vào năm 2025, khi các cuộc đàm phán thương mại cho đến nay không đạt được đột phá đáng kể, tạo ra sự không chắc chắn về triển vọng của một hội nghị thượng đỉnh dự kiến giữa các nhà lãnh đạo tại Bắc Kinh. Bối cảnh của cuộc đối đầu này liên quan đến một loạt các biện pháp thuế quan do chính quyền Mỹ khởi xướng vào đầu năm nay. Theo các biện pháp thương mại mới, thuế “đối ứng” đã được áp dụng vào gần như tất cả các mặt hàng nhập khẩu, với mức thuế thậm chí còn cao hơn nhắm vào các quốc gia có thâm hụt thương mại lớn nhất với Mỹ—trong đó Trung Quốc đứng hàng đầu.

Trung Quốc đã đáp trả tương tự, nhắm vào các mặt hàng xuất khẩu chủ chốt của Mỹ, bao gồm than, khí tự nhiên hóa lỏng và thiết bị nông nghiệp, sau đó tăng cường các hình phạt đối với sản phẩm nông sản của Mỹ và siết chặt các quy định đối với các doanh nghiệp Mỹ hoạt động tại Trung Quốc. Khi mỗi bên nâng cao căng thẳng, các chuỗi cung ứng toàn cầu bị xáo trộn và tâm lý kinh doanh trên khắp châu Á và toàn thế giới trở nên ngày càng lo lắng. Đến mùa xuân, các thị trường dường như đang chuẩn bị cho nguy cơ đổ vỡ gần như hoàn toàn trong mối quan hệ kinh tế giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Mặc dù đã có những nỗ lực ngoại giao được tăng cường và một vòng đàm phán gây chú ý tại Geneva, tiến triển chỉ mang tính chất gia tăng hơn là chuyển biến. Mặc dù đã có một số thỏa thuận giảm thuế từng phần, các cuộc thảo luận sớm chuyển sang việc mặc cả về các vấn đề không liên quan đến thuế, với Mỹ hạn chế việc xuất khẩu công nghệ tiên tiến và Trung Quốc kiểm soát việc vận chuyển các khoáng sản quan trọng. Một bộ cuộc thảo luận sau đó tại London đã đạt được những thỏa hiệp nhỏ, bao gồm việc nới lỏng các hạn chế về xuất khẩu đất hiếm và việc khôi phục có hạn chế việc trao đổi sinh viên, nhưng không giải quyết được các vấn đề cấu trúc cốt lõi trong cuộc đối đầu.

Với thời hạn cho việc đình chỉ 90 ngày đối với các biện pháp thuế nghiêm ngặt sắp tới, các nhóm doanh nghiệp cảnh báo rằng sự thất bại trong việc đạt được thỏa thuận rộng rãi hơn có thể dẫn đến một đợt phản ứng đối phó tốn kém mới. Các công ty trong các lĩnh vực từ sản xuất đến điện tử đang chuẩn bị cho những gián đoạn, và các nhà phân tích cảnh báo về những tác động lan tỏa tiềm tàng đối với các dự báo tăng trưởng toàn cầu.

Khi thế giới đang theo dõi, vẫn không rõ liệu bên nào có sẵn sàng đưa ra nhượng bộ lớn cần thiết để đạt được đột phá hay cuộc bế tắc sẽ tiếp tục, để lại mối quan hệ — và nền kinh tế toàn cầu — trong một trạng thái không chắc chắn dài hạn.